文投控股（600715）盈利能力改善但基础仍薄弱，净利率回升主因低基数效应

近期文投控股（600715）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

文投控股（600715）2025年三季报显示，公司实现营业总收入2.55亿元，同比下降16.88%；归母净利润为367.77万元，同比上升100.92%；扣非净利润为-1404.37万元，同比上升93.74%。尽管盈利指标同比大幅改善，但扣非净利润仍为负值，表明公司主业持续承压，盈利修复主要源于非经常性损益或上年同期极低基数。

盈利能力分析

公司毛利率为33.32%，同比增幅达46.73%；净利率为1.63%，同比增幅为101.24%。虽然两项指标同比显著提升，但需注意到2024年同期净利率为-230.77%，当前净利率回升系低基数反弹所致，并不代表盈利能力已实质性转强。历史数据显示，公司近10年中位数ROIC为-8.72%，2023年更一度降至-166.46%，整体投资回报长期处于极差水平。

成本与费用控制

报告期内，销售费用、管理费用和财务费用合计为5845.86万元，三费占营收比为22.95%，同比下降65.59%，反映出公司在压缩期间费用方面取得一定成效，对利润率改善形成支撑。

资产与偿债能力

截至报告期末，公司货币资金为8.02亿元，同比增长557.00%；有息负债为4688.54万元，同比下降81.87%；应收账款为3130.53万元，同比下降51.81%。上述数据表明公司流动性明显增强，债务压力显著缓解，现金资产状况较为健康。

股东权益与估值指标

每股净资产为0.28元，同比上升135.85%，主要因上年同期为-0.77元，属负转正带来的高增长；每股收益为0元，同比上升100.48%；每股经营性现金流为0.02元，同比微增1.84%，反映经营活动现金生成能力未见明显改善。

风险提示

公司历史上共披露28份年报，出现亏损的年份达15次，主营业务稳定性较差。财报分析工具提示需关注财务费用负担，财务费用与近3年经营性现金流均值之比已达214.4%，存在潜在偿付压力风险。

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