南京新百（600682）三季报净利下滑、扣非净利大幅下降，商誉高企与应收账款风险需关注

近期南京新百（600682）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

南京新百（600682）于近期发布2025年三季报。财报显示，公司盈利能力出现下滑趋势，多项关键财务指标同比负增长。报告期内，公司实现营业总收入47.73亿元，同比下降2.02%；归母净利润为2.12亿元，同比下降4.14%；扣非净利润为1.79亿元，同比下降21.28%，降幅显著。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为15.61亿元，同比下降3.67%；归母净利润为4591.42万元，同比下降18.51%；扣非净利润为4365.81万元，同比下降12.04%，反映出主业盈利能力持续承压。

盈利能力分析

公司整体盈利水平有所弱化。2025年三季报毛利率为41.64%，同比下降6.51个百分点；净利率为5.97%，同比下降7.62个百分点。每股收益为0.16元，同比下降5.88%。尽管三费合计占营收比例由29.20%下降至26.58%，降幅达8.97%，成本控制略有改善，但未能有效转化为利润增长。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为53.72亿元，较上年同期的46.04亿元增长16.67%，现金储备较为充裕。应收账款为13.07亿元，较上年同期的13.94亿元减少6.26%。有息负债为7.65亿元，较上年同期的7.86亿元下降2.64%，债务压力小幅缓解。

每股经营性现金流为0.39元，同比下降4.02%；每股净资产为13.15元，同比增长1.88%，表明公司股东权益保持稳定增长。

投资回报与风险提示

据证券之星价投圈分析工具显示，公司去年ROIC为1.46%，历史10年中位数ROIC为5.73%，投资回报整体偏弱，且在2018年曾录得-3.48%的极低回报水平。公司上市以来共披露31份年报，期间出现过1次亏损，需警惕潜在经营波动风险。

此外，财报体检工具提示需重点关注应收账款状况，当前应收账款与利润之比高达568.08%，存在回款周期长或坏账风险的可能。同时，公司商誉占比较高，虽未提供具体数值，但仍构成潜在减值隐患。

商业模式与业务驱动

从业务模式看，公司业绩主要依赖研发及营销驱动，但具体驱动力的实际成效有待进一步验证。主营收入构成部分数据缺失，难以全面评估各业务板块贡献情况。

综上所述，南京新百2025年前三季度营收和利润双降，尤其是扣非净利润大幅下滑，叠加较低的资本回报率和较高的应收账款占比，未来业绩修复面临一定挑战。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。