凤竹纺织（600493）：2025年三季报营收利润双降，扣非净利改善但应收账款风险突出

近期凤竹纺织（600493）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

凤竹纺织（600493）发布的2025年三季报显示，公司报告期内实现营业总收入6.88亿元，同比下降5.54%；归母净利润为1573.54万元，同比大幅下降74.86%。尽管整体盈利下滑明显，但扣非净利润达到700.27万元，同比增长13.50%，显示出主业盈利能力有所恢复。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为2.61亿元，同比下降1.91%；归母净利润为778.87万元，同比下降86.23%；但第三季度扣非净利润达441.4万元，同比上升217.8%，反映出公司在剔除非经常性损益后的经营效率显著提升。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为14.27%，同比提升9.1%；净利率为2.29%，同比下降73.38%。净利率的大幅下滑与归母净利润的剧烈收缩相一致，表明期间费用或其他非经营因素对公司盈利造成较大压力。三费合计为5435.36万元，占营收比重为7.9%，较上年同期增长5.7%。

每股收益为0.06元，同比下降74.84%；每股净资产为4.13元，同比下降1.19%；每股经营性现金流为0.07元，同比增长24.38%，显示经营活动现金生成能力略有增强。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为1.38亿元，较去年同期的1.91亿元减少28.13%；应收账款为2亿元，较去年同期的2.12亿元下降5.88%；有息负债为1.79亿元，同比下降10.73%。

值得注意的是，公司当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达376.01%，提示回款压力和资产质量存在一定风险。

综合评估

财务分析工具指出，公司近年来资本回报率偏弱，2024年ROIC为4.24%，近十年中位数为3.71%，投资回报整体较弱。此外，财报体检建议重点关注公司的现金流状况——货币资金/流动负债为51.85%，近三年经营性现金流均值/流动负债仅为4.99%，流动性压力需警惕。

同时，应收账款与利润水平严重不匹配，应收账款/利润比例达376.01%，可能影响利润的真实可兑现性，建议持续跟踪其信用政策及坏账计提情况。

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