华联控股（000036）2025年三季报财务简析：净利润同比下降4.73%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期华联控股（000036）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.24亿元，同比下降2.45%，归母净利润3568.39万元，同比下降4.73%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.11亿元，同比下降3.47%，第三季度归母净利润3364.83万元，同比上升664.28%。本报告期华联控股盈利能力上升，毛利率同比增幅17.37%，净利率同比增幅7.55%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率50.81%，同比增17.37%，净利率14.71%，同比增7.55%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.09亿元，三费占营收比33.77%，同比增12.57%，每股净资产3.62元，同比增5.71%，每股经营性现金流-0.04元，同比增74.03%，每股收益0.02元，同比减5.08%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.83%，资本回报率不强。去年的净利率为11.9%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为9.33%，中位投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为0.83%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报31份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达619.83%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在7914.0万元，每股收益均值在0.06元。

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