凯迪股份（605288）2025年三季报财务简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期凯迪股份（605288）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入9.26亿元，同比上升3.67%，归母净利润2869.08万元，同比下降59.64%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.18亿元，同比上升0.09%，第三季度归母净利润-246.21万元，同比下降115.63%。本报告期凯迪股份三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达33.54%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率22.74%，同比减7.04%，净利率3.1%，同比减61.08%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.06亿元，三费占营收比11.5%，同比增33.54%，每股净资产31.41元，同比减0.03%，每股经营性现金流0.73元，同比减56.38%，每股收益0.41元，同比减59.41%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.08%，资本回报率不强。去年的净利率为6.49%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为17.7%，投资回报也很好，其中最惨年份2022年的ROIC为2.27%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达254.08%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在9500.0万元，每股收益均值在1.34元。

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