乐凯胶片（600135）2025年三季报财务分析：营收利润双降，盈利能力持续承压

近期乐凯胶片（600135）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

乐凯胶片（600135）发布的2025年三季报显示，公司业绩表现不佳，多项关键财务指标同比下滑。报告期内，公司营业总收入为9.6亿元，同比下降12.69%；归母净利润为-8637.89万元，同比下降50.6%；扣非净利润为-1.01亿元，同比下降39.19%。

单季度数据显示，2025年第三季度公司实现营业总收入3.16亿元，同比下降5.16%；第三季度归母净利润为-3343.95万元，同比下降31.05%；第三季度扣非净利润为-4062.5万元，同比下降34.76%。

盈利能力分析

公司盈利能力持续恶化。2025年三季报毛利率为12.58%，同比减少5.52个百分点；净利率为-8.49%，同比减少65.13个百分点。期间费用控制不力，销售费用、管理费用和财务费用合计达1.29亿元，三费占营收比为13.4%，同比增长12.83%。

每股收益为-0.16元，同比下降50.53%；每股净资产为4.31元，同比下降2.24%；每股经营性现金流为-0.17元，同比下降22.68%。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为7.55亿元，较上年同期的4.53亿元增长66.84%；应收账款为2.33亿元，同比下降8.41%；有息负债为2770.48万元，较上年同期的7861.05万元大幅下降64.76%，显示公司债务压力明显缓解。

主营收入构成

（注：原始素材中未提供具体主营分类数据，此部分无法补充具体内容）

综合评价

从业务评价来看，公司去年净利率为-4.11%，产品或服务附加值较低。历史数据显示，公司近10年中位数ROIC为2.1%，投资回报整体偏弱，2024年ROIC更是降至-2.67%，反映出资本运用效率较差。自上市以来共披露27份年报，出现亏损年份3次，表明其商业模式较为脆弱。

尽管现金资产状况健康，但当前盈利能力显著下滑，经营性现金流为负，未来需关注其主业改善情况及成本控制能力。

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