铁龙物流（600125）2025年三季报财务分析：营收下滑但盈利显著提升，费用控制与现金流改善明显

近期铁龙物流（600125）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

铁龙物流（600125）2025年三季报显示，公司实现营业总收入85.82亿元，同比下降15.22%；归母净利润达5.48亿元，同比增长38.57%；扣非净利润为5.4亿元，同比增长40.49%。尽管营业收入出现下滑，但盈利能力显著增强。

盈利能力分析

公司盈利能力持续改善。2025年前三季度毛利率为10.75%，同比增幅达31.81%；净利率为6.36%，同比增幅高达62.79%。盈利能力的大幅提升表明公司在成本控制和运营效率方面取得积极进展。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为30.69亿元，同比增长0.89%；归母净利润为1.69亿元，同比增长51.89%；扣非净利润为1.66亿元，同比增长54.49%，显示出三季度利润端强劲增长势头。

费用与资产质量

报告期内，销售费用、管理费用、财务费用合计为1.41亿元，三费占营收比为1.65%，同比上升22.61%。虽然费用占比有所上升，但在营收下降背景下仍保持较低水平，体现出较好的费用管控能力。

公司货币资金为15.5亿元，较上年同期的17.86亿元减少13.23%。应收账款为5.31亿元，较上年同期的5.25亿元微增1.01%，基本持平。有息负债大幅下降至1501.49万元，相较去年同期的7.96亿元降幅达98.11%，偿债压力显著减轻，现金资产状况健康。

盈利质量与股东回报

每股收益为0.42元，同比增长38.28%；每股净资产为5.91元，同比增长5.89%；每股经营性现金流为0.49元，同比增长47.25%，反映出盈利质量较高，经营活动产生现金流的能力增强。

风险提示

尽管整体财务状况稳健，但需关注应收账款与利润的比例关系。财报体检工具指出，应收账款/利润已达138.92%，可能存在回款周期较长或收入确认质量方面的潜在风险。

此外，公司历史资本回报率偏低，2024年ROIC为4.8%，近十年中位数ROIC为5.21%，最低年份2016年仅为4.18%，说明长期投资回报能力偏弱，成长性有待进一步提升。

主营构成情况

当前资料未提供具体的主营业务分类数据，无法对收入结构及各板块贡献进行详细拆解。

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