康缘药业（600557）2025年三季报财务简析：净利润同比下降35.63%

据证券之星公开数据整理，近期康缘药业（600557）发布2025年三季报。根据财报显示，康缘药业净利润同比下降35.63%。截至本报告期末，公司营业总收入23.43亿元，同比下降24.59%，归母净利润2.0亿元，同比下降35.63%。按单季度数据看，第三季度营业总收入7.01亿元，同比下降17.42%，第三季度归母净利润5727.24万元，同比下降20.88%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率69.47%，同比减6.4%，净利率8.87%，同比减7.41%，销售费用、管理费用、财务费用总计10.38亿元，三费占营收比44.3%，同比减6.53%，每股净资产8.33元，同比减5.94%，每股经营性现金流0.61元，同比减37.49%，每股收益0.35元，同比减35.19%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 归属于上市公司股东的净利润变动幅度为-35.63%,原因:受宏观经济及医药行业整体发展影响，营业收入、相关的成本费用及利润同步下降。
2. 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润变动幅度为-43.85%,原因:受宏观经济及医药行业整体发展影响，营业收入、相关的成本费用及利润同步下降。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-39.17%,原因:上年同期现金回款较多。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.92%，资本回报率一般。去年的净利率为9.77%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为10.28%，中位投资回报一般，其中最惨年份2020年的ROIC为6.15%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达124.49%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在3.93亿元，每股收益均值在0.69元。

持有康缘药业最多的基金为方正富邦趋势领航混合A，目前规模为5.11亿元，最新净值0.8957（10月31日），较上一交易日上涨0.44%，近一年上涨10.25%。该基金现任基金经理为崔建波。

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