城建发展（600266）2025年三季报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期城建发展（600266）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入193.11亿元，同比上升64.2%，归母净利润7.65亿元，同比上升40.24%。按单季度数据看，第三季度营业总收入65.51亿元，同比上升25.01%，第三季度归母净利润1.56亿元，同比下降77.09%。本报告期城建发展盈利能力上升，毛利率同比增幅22.66%，净利率同比增幅38.77%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率19.84%，同比增22.66%，净利率4.63%，同比增38.77%，销售费用、管理费用、财务费用总计11.19亿元，三费占营收比5.8%，同比减42.11%，每股净资产9.36元，同比减5.17%，每股经营性现金流2.95元，同比增47.87%，每股收益0.3元，同比增55.63%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-7.37%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.54%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-2.39%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报26份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为37.17%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达32.56%）
3. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达255.37%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在8.35亿元，每股收益均值在0.4元。

持有城建发展最多的基金为广发量化多因子混合A，目前规模为36.18亿元，最新净值2.2833（10月30日），较上一交易日下跌1.18%，近一年上涨58.99%。该基金现任基金经理为易威 李育鑫。

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