矽电股份（301629）三季报：营收利润双降，应收账款风险凸显

近期矽电股份（301629）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

矽电股份（301629）发布的2025年三季报显示，公司整体财务表现承压。截至报告期末，营业总收入为2.89亿元，同比下降20.54%；归母净利润为2506.22万元，同比下降61.3%；扣非净利润为2202.71万元，同比下降64.21%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入达1.07亿元，同比上升41.51%；但归母净利润为370.61万元，同比下降54.37%；扣非净利润为246.37万元，同比下降59.3%。

盈利能力分析

公司盈利能力有所下滑。2025年三季报毛利率为37.82%，较去年同期下降3.12个百分点；净利率为8.6%，同比减少51.4%。每股收益为0.66元，同比下降68.12%。

费用与现金流

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为3255.56万元，三费占营收比例为11.27%，同比上升61.05%。每股经营性现金流为-1.55元，显示经营活动产生的现金流入偏弱。

资产与偿债能力

截至本报告期，公司货币资金为3.03亿元，有息负债为105.73万元，现金资产状况较为健康。然而，应收账款达1.6亿元，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达173.99%，提示回款压力和信用风险需重点关注。

投资回报与历史表现

据财报分析工具显示，公司去年ROIC为13.28%，资本回报较强；历史中位数ROIC为13.78%，整体投资回报较好。2024年净利率为18.14%，表明产品附加值较高，但当前净利率已显著回落。

综合评价

尽管公司在资本回报方面具备一定优势，且现金储备充足，但2025年前三季度营收与利润双双下滑，叠加三费占比大幅上升及经营性现金流为负，反映出短期经营面临挑战。尤其应收账款规模较大，可能对公司未来现金流形成压力，建议持续关注其回款进展与资产质量变化。

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