汇成真空（301392）业绩大幅下滑，盈利能力与费用压力凸显但现金流改善_股票频道

近期汇成真空（301392）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

汇成真空（301392）2025年三季报财务分析

一、整体经营情况

截至2025年三季报，汇成真空实现营业总收入3.04亿元，同比下降29.54%；归母净利润为1765.48万元，同比下降72.62%；扣非净利润为1736.02万元，同比下降65.87%。整体盈利水平显著下滑，反映出公司在当前报告期内面临较大的经营压力。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业收入为4073.79万元，同比下降70.86%；归母净利润为-2498.95万元，同比减少562.4%；扣非净利润为-2515.58万元，同比下降427.55%。第三季度出现亏损，且降幅剧烈，表明公司短期经营状况恶化明显。

二、盈利能力分析

公司本期毛利率为25.52%，较去年同期下降20.4个百分点；净利率为5.81%，同比减少61.15个百分点。盈利能力持续走弱，产品附加值空间被压缩，可能受到市场需求疲软或成本上升等因素影响。

三、费用与资产状况

期间费用（销售、管理、财务费用合计）达3461.52万元，三费占营收比例为11.40%，同比上升10.15个百分点，显示费用控制压力加大，对利润形成进一步挤压。

存货方面，本报告期存货同比增幅达33.95%，库存明显上升，可能存在去库存压力或订单不及预期的情况。

资产结构上，货币资金为2.75亿元，同比增长40.15%；应收账款为1.66亿元，同比下降43.19%；有息负债为5003.62万元，基本持平于上年同期水平。尽管账面现金充裕，但需注意货币资金/流动负债比率仅为87.03%，短期偿债能力存在一定压力。

四、股东回报与现金流

每股净资产为7.25元，同比下降1.19%；每股收益为0.18元，同比减少76.62%。股东权益增长停滞，盈利能力减弱直接影响回报水平。

值得注意的是，每股经营性现金流为1.5元，相比去年同期的-0.44元大幅提升，同比增长443.77%，显示出公司在本期内现金流管理有所改善，经营活动现金回笼能力增强。

五、风险提示

六、业务与投资回报评价

根据历史数据，公司去年ROIC为10.48%，资本回报率处于一般水平；上市以来中位数ROIC为15.81%，整体投资回报良好。尽管当前年度表现不佳，但过往财务表现相对稳健。

综上所述，汇成真空在2025年前三季度面临收入下滑、利润大幅萎缩、费用占比上升和存货积压等多重挑战，虽现金流表现亮眼，但仍需警惕应收账款和短期偿债风险。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。