凯格精机（301338）2025年三季报财务分析：营收与利润高增长伴随应收账款风险上升_股票频道

近期凯格精机（301338）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

凯格精机（301338）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩实现显著增长。报告期内，营业总收入达7.75亿元，同比增长34.21%；归母净利润为1.21亿元，同比大幅上升175.35%；扣非净利润为1.16亿元，同比增长199.57%。

单季度数据显示，2025年第三季度公司实现营业总收入3.21亿元，同比增长47.4%；归母净利润为5411.5万元，同比增长227.15%；扣非净利润为5268.06万元，同比增长258.3%，显示出盈利能力在加速提升。

盈利能力分析

公司盈利能力持续增强。2025年三季报毛利率为42.04%，较去年同期增长29.83%；净利率达到15.87%，同比提升101.38%。每股收益为1.14元，同比增长178.05%；每股净资产为14.72元，同比增长8.8%。

费用控制情况

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为1.11亿元，三费占营业收入比例为14.31%，同比下降4.28个百分点，反映出公司在费用管控方面有所优化。

资产与现金流状况

货币资金为8.2亿元，较上年同期的7.56亿元增长8.51%。然而，应收账款为1.62亿元，同比上升32.18%，增速高于营收增长，需引起关注。

每股经营性现金流为0.8元，同比由负转正（上年同期为-1.12元），增幅达171.09%，表明经营活动现金回笼能力明显改善。

有息负债为81.25万元，较上年同期的6.31万元大幅增加1188.28%，尽管绝对金额仍较低，但变动幅度较大。

风险提示

根据财报体检工具提示，存在以下潜在风险点：

此外，公司ROIC（投入资本回报率）去年为3.61%，历史中位数为14.43%，2023年最低至1.76%，说明资本回报波动较大，当前回报水平虽有回升，但仍需持续观察。

主营业务与商业模式

公司业绩主要由研发及营销驱动，主营业务结构未在材料中具体披露，但高毛利水平（42.04%）表明产品具备一定技术壁垒或附加值。未来需进一步关注该驱动力的可持续性及其对长期盈利能力的影响。

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