捷邦科技（301326）：营收大幅增长但盈利承压，现金流与债务风险需警惕

近期捷邦科技（301326）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

捷邦科技（301326）2025年前三季度实现营业总收入9.62亿元，同比增长62.04%；归母净利润为-1257.63万元，同比下降1762.51%；扣非净利润为-2008.43万元，同比下降68.13%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入达5.24亿元，同比增长109.33%；归母净利润为2544.72万元，同比增长297.06%；扣非净利润为2256.89万元，同比增长801.37%。

盈利能力指标

报告期内，公司毛利率为32.74%，同比增幅为27.55%；净利率为2.64%，同比增幅为1121.49%。三费合计为1.8亿元，三费占营收比为18.69%，同比上升2.82个百分点。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为2.17亿元，较上年同期的1.52亿元增长42.73%；应收账款为6.27亿元，较上年同期的3.14亿元增长99.63%；有息负债为6.9亿元，较上年同期的1.28亿元大幅增长438.79%。

股东权益与现金流

每股净资产为17.64元，同比下降2.14%；每股收益为-0.17元，同比下降1758.1%；每股经营性现金流为-1.89元，同比下降7173.53%。

财务健康度提示

根据财报分析工具提示，需关注以下风险点：- 公司货币资金/流动负债为65.16%，流动性压力较大；- 近3年经营性现金流均值/流动负债为8.36%，现金回流能力偏弱；- 有息资产负债率为24.55%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值达14.18%，偿债压力显著；- 应收账款高企且归母净利润为负，回款风险需重点监控。

业务模式与投资回报

公司上市以来中位数ROIC为7.08%，投资回报整体一般，2023年ROIC为-3.98%，表现较差。公司历史上共披露2份年报，出现亏损年份3次，显示其商业模式较为脆弱。业绩增长主要依赖资本开支驱动，需关注资本支出项目的合理性及资金链安全。

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