工大科雅（301197）三季报：营收增长但盈利承压，应收账款与现金流风险需警惕

近期工大科雅（301197）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

工大科雅（301197）2025年三季报显示，公司实现营业总收入1.36亿元，同比增长7.98%；归母净利润为-2157.79万元，同比下降207.45%；扣非净利润为-3470.34万元，同比下降89.0%。整体盈利能力持续恶化，亏损幅度显著扩大。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入达4851.0万元，同比增长60.29%；但归母净利润为-617.59万元，同比下降142.57%；扣非净利润为-1073.87万元，同比下降54.54%，反映公司在收入增长的同时，盈利压力进一步加剧。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为39.04%，同比下降7.38个百分点；净利率为-17.03%，同比减少198.17个百分点，表明盈利能力明显下滑。期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为5657.11万元，三费占营收比例达41.5%，同比上升23.76%，成本控制压力突出。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为3.75亿元，较上年同期增长4.76%；应收账款达4.44亿元，同比增长15.52%；有息负债为2.1亿元，同比增加45.25%。值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达797.28%，回款风险值得关注。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为-0.64元，同比下降145.69%；每股净资产为10.66元，同比下降1.9%；每股收益为-0.18元，同比减少200.0%。经营性现金流持续为负，且远低于流动负债水平（近3年经营性现金流均值/流动负债为-8.3%），显示公司主营业务造血能力不足。

综合评价

尽管公司营业收入实现增长，尤其是第三季度增速较快，但盈利能力大幅下滑，亏损扩大，叠加三费占比攀升、应收账款高企及经营性现金流持续为负等问题，反映出公司在扩张过程中面临较大的财务压力。虽然现金资产状况较为健康，但需重点关注应收账款回收情况、财务费用负担以及经营模式对营销的依赖程度。

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