迪阿股份（301177）：2025年三季报净利润大幅增长但经营性现金流承压

近期迪阿股份（301177）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

迪阿股份（301177）2025年三季报显示，公司营业总收入为11.56亿元，同比增长4.03%；归母净利润达1.03亿元，同比大幅上升407.97%；扣非净利润为512.09万元，同比上升106.53%。单季度数据显示，第三季度营业总收入为3.7亿元，同比增长11.17%；归母净利润为2653.7万元，同比增长310.14%；扣非净利润为281.67万元，同比增长108.29%。

盈利能力分析

公司毛利率为66.4%，同比提升1.27个百分点；净利率为8.87%，同比显著上升388.31%。每股收益为0.26元，同比增长420.0%。销售、管理及财务费用合计占营收比例为60.34%，同比下降10.36个百分点，显示成本控制有所改善。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为1.24亿元，较去年同期增长89.33%；应收账款为7721.88万元，同比上升31.81%；有息负债为7.66亿元，同比大增107.14%。短期借款同比增长93.19%，主要因短期银行贷款和票据贴现增加；应付账款增长65.58%，反映应付货款增加。

现金流与运营情况

每股经营性现金流为-0.47元，同比下降181.66%。经营活动产生的现金流量净额同比减少181.71%，主因是采购额增加及黄金租赁业务集中到期。投资活动产生的现金流量净额同比增长8.21%，系赎回理财产品同比增加所致；筹资活动产生的现金流量净额同比增长100.7%，主要由于票据贴现同比增加。

主要变动原因说明

• 预付款项增长63.13%，系本期预付货款和市场推广费增加。
• 其他流动资产增长74.23%，因持有期3个月至1年的定存类理财产品增加及留抵进项税额上升。
• 债权投资下降71.37%，因一年以上定存类理财产品减少。
• 固定资产下降30.32%，因计提固定资产折旧。
• 租赁负债增长58.53%，因续租门店一年期以上租赁付款额增加。
• 公允价值变动收益大幅下降3138.56%，因理财产品公允价值变动收益减少。
• 资产减值损失变动幅度为122.48%，系转回前期计提的存货跌价准备。
• 经营活动现金流量净额下降181.71%，因采购额增加及黄金租赁业务集中到期。

业务结构与发展回顾

2025年前三季度，公司实现营业收入11.56亿元，同比增长4.03%，主要得益于线上渠道拓展与门店精细化运营。线上自营收入为2.26亿元，同比增长45.79%，营收占比提升至19.56%；线下直营收入为8.21亿元，同比下降4.97%；线下联营收入为9363.47万元，同比增长6.25%；其他业务收入同比增长230.74%，主要因处置前期呆滞原材料。

截至报告期末，公司在营门店共341家，较上年同期净优化60家。其中直营门店308家，联营门店33家。一二线城市门店188家，三四线及以下城市151家，境外门店2家。单店收入达264.56万元，同比增长30.77%。

风险提示

财报分析指出，公司应收账款/利润比率已达145.61%，需重点关注应收账款回收风险。此外，尽管净利润大幅增长，但每股经营性现金流持续为负且同比恶化，表明盈利质量存在一定压力。公司ROIC为0.89%，处于历史低位，资本回报能力偏弱。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。