华蓝集团（301027）2025年三季报财务分析：盈利能力显著提升，费用管控成效明显但需关注现金流与债务压力

近期华蓝集团（301027）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力大幅改善

华蓝集团（301027）2025年前三季度实现营业总收入3.83亿元，同比增长24.64%；归母净利润达992.16万元，同比扭亏为盈，增幅达142.28%；扣非净利润为591.92万元，同比增长122.43%。盈利能力显著增强。

单季度数据显示，2025年第三季度营业收入为1.77亿元，同比增长56.17%；归母净利润达2785.53万元，同比大幅增长1091.01%；扣非净利润为2665.34万元，同比增长812.93%，显示出公司在当季盈利水平大幅提升。

毛利率和净利率同步上升，分别为36.3%和3.17%，较去年同期分别提升2.94个百分点和142.35个百分点，表明公司产品或服务的附加值有所提高，整体盈利质量改善。

成本控制有效，三费占比下降

报告期内，销售费用、管理费用、财务费用合计为6865.38万元，三费占营收比例为17.91%，同比下降28.16%，反映出公司在期间费用控制方面取得积极成效。

资产与股东回报指标稳健

截至报告期末，每股净资产为6.48元，同比增长1.84%；每股收益为0.07元，同比增长143.75%；每股经营性现金流为0.36元，同比增长190.31%，显示公司资产质量和现金回报能力持续向好。

需关注的风险点

尽管财务表现整体向好，但仍存在潜在风险。货币资金为4.78亿元，同比下降8.32%；应收账款为7.28亿元，虽略有下降（同比-1.58%），仍处于较高水平。有息负债为3.81亿元，同比增长15.12%，债务压力有所上升。

据财报分析工具提示，货币资金/流动负债为79.15%，低于100%，短期偿债能力承压；近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.46%，现金流对债务覆盖能力较弱。此外，财务费用/近3年经营性现金流均值高达69.56%，财务负担相对较重。

综上，华蓝集团盈利能力显著回升，费用管控效果突出，但长期可持续性需进一步观察其资本开支效率及现金流管理能力。

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