苏文电能（300982）2025年三季报财务分析：营收利润双降，应收账款高企与盈利能力下滑凸显经营压力

近期苏文电能（300982）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

苏文电能（300982）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩出现明显下滑。截至报告期末，营业总收入为10.19亿元，同比下降17.68%；归母净利润为1005.75万元，同比下降81.37%；扣非净利润为422.87万元，同比下降90.23%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为3.03亿元，同比下降29.28%；归母净利润为-2528.69万元，较去年同期上升44.75%；扣非净利润为-3018.95万元，同比上升44.68%。尽管亏损幅度同比收窄，但公司仍处于亏损状态。

盈利能力分析

公司盈利能力显著弱化。2025年三季报毛利率为14.57%，同比减少13.46个百分点；净利率为1.1%，同比减少74.48个百分点。每股收益为0.05元，同比下降80.77%；每股经营性现金流为0.02元，同比下降97.17%。上述指标反映出公司在收入端承压的同时，盈利转化能力大幅下降。

费用与资产质量

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为1.15亿元，三费占营收比为11.25%，同比上升25.36%，表明公司在营收下滑背景下费用控制压力加大。

资产质量方面，应收账款为9.85亿元，虽较上年同期的12.51亿元有所下降，但仍处于高位。当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达1860.83%，提示回款周期较长，存在一定的坏账风险和现金流压力。

货币资金为5.04亿元，较上年同期的5.12亿元略有下降；有息负债为645.21万元，较上年同期的2646.47万元大幅减少75.62%，显示公司短期偿债压力较小，债务结构有所优化。

资本回报与现金流状况

据财报分析工具披露，公司2024年度ROIC为1.61%，资本回报率偏低。历史中位数ROIC为19.41%，说明当前投资回报水平远低于历史平均水平。

此外，公司近三年经营性现金流均值与流动负债之比仅为8.08%，现金流覆盖能力偏弱，需持续关注其流动性管理能力。

商业模式与风险提示

公司业绩主要依赖研发、营销及资本开支驱动，需重点关注资本开支项目的回报效率及其刚性支出对公司资金链的影响。

综合来看，尽管公司在降低有息负债方面取得进展，但营收下滑、利润大幅缩水、应收账款高企及现金流紧张等问题仍构成主要经营挑战，未来需密切关注其业务恢复能力与财务稳健性的改善情况。

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