欧陆通（300870）2025年三季报财务分析：营收与利润双增长，但应收账款风险需警惕

近期欧陆通（300870）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩稳步提升

截至2025年三季度末，欧陆通（300870）实现营业总收入33.87亿元，同比增长27.16%；归母净利润达2.22亿元，同比增长41.53%；扣非净利润为2.1亿元，同比增长48.53%。单季度数据显示，2025年第三季度营业收入为12.67亿元，同比增长19.0%；归母净利润为8795.18万元，同比增长25.15%；扣非净利润为8294.16万元，同比增长31.42%。整体盈利能力持续增强。

盈利能力与费用控制

报告期内，公司毛利率为20.47%，同比下降3.77个百分点；净利率为6.58%，同比提升11.56个百分点。期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计1.98亿元，三费占营收比例为5.85%，同比下降13.48个百分点，反映出公司在成本管控方面的成效显著。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为11.18亿元，较上年同期下降13.03%；应收账款为13.77亿元，同比增长6.58%。值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达513.73%，提示回款周期或信用政策可能存在一定风险。有息负债为6.12亿元，同比大幅减少45.08%，显示公司债务压力明显缓解。

股东回报与运营效率

每股净资产为24.05元，同比增长24.82%；每股收益为2.13元，同比增长37.42%；每股经营性现金流为3.84元，同比增长61.28%，表明公司盈利质量有所提高，经营活动产生现金的能力增强。

投资回报与业务模式

据分析，公司上年度ROIC为9.85%，资本回报率处于一般水平；历史中位数ROIC为13.1%，整体投资回报表现较好，但在2022年最低降至4.88%。公司净利率为7.07%，产品附加值一般。业绩增长主要依赖研发及资本开支驱动，需关注资本支出项目的效益及其带来的潜在资金压力。

风险提示

尽管财务指标总体向好，但应收账款规模较高，已达到归母净利润的5倍以上，可能对公司未来现金流造成影响，建议持续关注其账龄结构及坏账计提情况。

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