康泰医学（300869）三季报：营收微增但盈利能力承压，费用上升与净利下滑凸显经营压力

近期康泰医学（300869）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

康泰医学（300869）2025年三季报显示，公司实现营业总收入3.44亿元，同比增长3.03%；归母净利润为939.98万元，同比下降5.08%；扣非净利润为-339.72万元，虽同比上升47.39%，但仍处于亏损状态。整体呈现“增收不增利”的局面。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入达1.26亿元，同比增长3.56%；但归母净利润为-753.77万元，同比下降534.25%；扣非净利润为-1585.07万元，同比下降508.87%，亏损幅度显著扩大。

盈利能力分析

公司毛利率为54.73%，同比提升9.67个百分点，显示产品或服务的成本控制有所改善。然而，净利率为2.73%，同比下降7.87个百分点，反映出在收入增长的同时，净利润受到较大侵蚀。

期间费用方面，销售、管理及财务费用合计为1.04亿元，三费占营收比例达30.29%，同比上升27.31%，费用压力明显增加，可能是导致净利率下滑的重要因素。

资产与偿债能力

截至报告期末，公司货币资金为7.78亿元，较上年同期增长29.13%，现金储备较为充裕。但有息负债为9.39亿元，同比增长16.42%，有息资产负债率已达到33.65%，债务负担需引起关注。

应收账款为4742.73万元，同比增长12.43%，增速高于营收增长，回款效率可能面临一定压力。

股东回报与现金流

每股净资产为4.32元，同比下降8.79%；每股收益为0.02元，同比下降4.88%；每股经营性现金流为0.05元，同比下降44.3%，表明公司盈利质量和股东权益积累能力有所减弱。

综合评价

尽管康泰医学保持了营业收入的温和增长和较高的毛利率水平，但归母净利润下滑、扣非净利润持续为负、三费占比大幅上升以及经营性现金流下降等问题，暴露出公司在成本控制、盈利转化和经营管理效率方面的挑战。同时，较高的有息负债和应收账款增长也提示潜在风险。建议关注其债务结构优化与费用管控进展。

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