中信出版（300788）2025年三季报财务分析：盈利能力显著提升，经营现金流大幅改善

近期中信出版（300788）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力持续增强

截至2025年三季度末，中信出版实现营业总收入12.41亿元，同比增长2.9%；归母净利润达1.61亿元，同比增长23.61%；扣非净利润为1.54亿元，同比增长14.42%。公司整体盈利水平明显提升。

从利润率指标来看，本期毛利率为40.53%，同比提升3.4个百分点；净利率为12.95%，同比提升20.95个百分点，反映出公司在成本控制和盈利能力方面的优化成效显著。

单季度表现分化

2025年第三季度单季数据显示，公司营业总收入为4.18亿元，同比增长4.38%；归母净利润为3966.15万元，同比增长6.48%；但扣非净利润为3909.61万元，同比下降10.37%，显示出非经常性损益对当期利润有一定支撑作用，核心主业增长略有承压。

费用与资产结构稳健

报告期内，销售、管理及财务费用合计为3.1亿元，三费占营收比例为24.96%，较上年同期上升4.32个百分点，费用压力有所增加。

资产方面，货币资金为17.33亿元，同比增长9.20%；应收账款为8228.95万元，同比下降6.69%；有息负债为5081.66万元，同比下降2.26%，表明公司现金流充裕，偿债能力较强，财务结构保持健康。

股东回报与运营效率改善

每股收益为0.85元，同比增长25.0%；每股净资产为11.91元，同比增长4.01%；每股经营性现金流为0.53元，同比大增349.3%，体现出公司经营活动产生现金的能力显著增强，运营效率明显提高。

业务模式与投资回报评价

据分析工具显示，公司2024年度ROIC为4.21%，资本回报率偏低；净利率为6.96%，产品附加值一般。但从上市以来中位数ROIC为20.48%，历史财务表现总体良好。公司业绩主要由营销驱动，需关注其营销投入的可持续性与转化效率。

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