中富通（300560）三季报：营收下滑但盈利改善，现金流与债务压力需警惕

近期中富通（300560）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

中富通（300560）2025年前三季度实现营业总收入9.14亿元，同比下降18.03%；归母净利润为1610.12万元，同比增长22.20%；扣非净利润为574.16万元，同比下降17.62%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为3.27亿元，同比增长3.47%；归母净利润达611.79万元，同比增长195.85%；扣非净利润为168.04万元，同比增长604.94%，盈利能力在当季显著提升。

盈利能力分析

公司本期毛利率为21.92%，同比上升36.32个百分点；净利率为1.69%，同比上升53.19个百分点。尽管收入下降，但盈利水平有所改善，反映出成本控制或高毛利业务结构的优化。

每股收益为0.07元，同比增长22.34%；每股净资产为4.22元，同比下降10.88%。

费用与运营效率

销售费用、管理费用和财务费用合计为1.09亿元，三费占营业收入比例为11.93%，较上年同期上升30.43个百分点，费用压力明显增加。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为4.94亿元，同比下降30.51%；应收账款为12.86亿元，同比增长13.49%；有息负债为7.21亿元，同比下降2.13%。

有息资产负债率为27.32%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值之比达13.72%，显示偿债压力较高。

现金流情况

每股经营性现金流为-0.47元，同比下降753.49%，表明主营业务现金回笼能力大幅减弱。近3年经营性现金流均值与流动负债之比仅为3.73%，现金流覆盖短期债务的能力偏弱。

此外，货币资金与流动负债之比为35.02%，流动性安全边际较低。

综合评估

虽然中富通在2025年三季度实现利润增长且毛利率显著提升，但营收持续下滑、应收账款高企、经营性现金流恶化以及较高的有息负债压力，提示公司在资产质量与现金流管理方面存在潜在风险。需重点关注其应收账款回收情况及流动性管理能力。

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