荣联科技（002642）2025年三季报财务分析：营收利润双降，应收账款高企与现金流压力凸显

近期荣联科技（002642）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

荣联科技（002642）发布的2025年三季报显示，公司整体财务表现偏弱。报告期内，营业总收入为10.56亿元，同比下降23.14%；归母净利润为640.43万元，同比下降38.87%；扣非净利润为219.72万元，同比下降77.99%。尽管第三季度单季营业收入达3.84亿元，同比增长8.03%，但归母净利润为-187.41万元，同比下滑68.42%，扣非净利润为-418.81万元，同比下降0.47%，盈利能力仍处于低位。

盈利能力分析

公司毛利率为13.49%，同比提升11.17个百分点，显示成本控制或产品结构有所改善。然而，净利率为0.61%，同比下降20.47%，表明期间费用和非经常性损益对公司盈利形成显著拖累。每股收益为0.01元，同比下降38.61%，反映出股东回报能力持续减弱。

费用与资产状况

三费（销售费用、管理费用、财务费用）合计1.0亿元，占营收比重为9.5%，同比上升22.84%，费用压力明显增加。货币资金为4.84亿元，较上年同期增长31.90%。应收账款为6.37亿元，虽同比下降15.99%，但仍远高于归母净利润，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达2265.58%。有息负债为5.49亿元，同比增长59.56%，有息资产负债率为21.45%。

现金流与偿债能力

每股经营性现金流为-0.52元，同比改善5.04%，但连续三年经营性现金流均值为负，现金回款能力较弱。货币资金/流动负债为60.56%，短期偿债能力承压。财务费用方面，因经营活动现金流长期为负，财务负担风险需重点关注。

综合评价

从业务模式看，公司业绩依赖研发及营销驱动，但资本回报水平偏低。2024年ROIC为2.39%，近十年中位数ROIC为1.59%，投资回报整体较弱，且历史上出现过多次亏损。财报体检提示应重点关注应收账款、现金流、债务结构及财务费用等风险点。当前财务状况显示公司在盈利质量、现金流管理和债务控制方面面临一定挑战。

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