京新药业（002020）2025年三季报财务分析：营收下滑但盈利稳健，费用管控改善明显

近期京新药业（002020）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

京新药业（002020）发布的2025年三季报显示，公司实现营业总收入30.48亿元，同比下降5.0%；归母净利润为5.76亿元，同比微增0.1%；扣非净利润达5.38亿元，同比增长8.92%，显示出公司在主营业务盈利能力方面的持续改善。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为10.32亿元，同比下降2.57%；归母净利润为1.88亿元，同比增长8.59%；扣非净利润为1.78亿元，同比增长11.3%，表明公司在当季的盈利质量有所提升。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为50.07%，较去年同期下降2.03个百分点；净利率为19.07%，同比提升5.42个百分点。尽管毛利率略有下滑，但净利率的上升反映出公司在成本控制和费用管理方面取得成效。

每股收益为0.7元，同比增长4.48%；每股经营性现金流为0.71元，同比增长0.46%，显示公司每股盈利能力和现金创造能力保持稳定。

费用与资产状况

销售费用、管理费用和财务费用合计为5.87亿元，三费占营收比例为19.25%，同比下降16.02个百分点，体现出较强的费用管控能力。

截至报告期末，公司货币资金为4.52亿元，较去年同期增长85.33%；有息负债为2.22亿元，同比下降39.04%，债务压力显著减轻。

应收账款为8.61亿元，同比增长10.97%，高于同期收入增速，需关注回款风险。应收账款与利润的比例已达120.98%，提示可能存在一定的收入确认与现金流匹配问题。

每股净资产为6.56元，同比下降3.05%，反映股东权益略有缩水。

主营构成与业务模式

从主营收入构成来看，具体分类数据未在材料中完整披露，但结合分析工具信息可知，公司业绩主要依赖营销驱动，建议进一步审视其市场拓展策略及可持续性。

投资回报与财务健康度

公司上年度ROIC为10.76%，近十年中位数ROIC为10.42%，整体资本回报水平一般。历史上仅出现过一次亏损年度，财报整体表现较为稳健。

财务体检工具提示应重点关注公司现金流状况，因货币资金/流动负债比率仅为45.53%，短期偿债能力存在一定压力。同时，应收账款占利润比重较高，亦需警惕潜在信用风险。

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