盐田港（000088）2025年三季报财务分析：盈利指标稳健增长但经营性现金流承压

近期盐田港（000088）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

盐田港（000088）发布的2025年三季报显示，公司整体财务表现较为稳健。报告期内，营业总收入达6.16亿元，同比增长0.49%；归母净利润为10.71亿元，同比增长6.66%；扣非净利润同样为10.71亿元，同比增长6.83%，显示出公司在核心业务上的持续盈利能力。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入2.28亿元，同比增长10.29%；归母净利润为4.18亿元，同比增长10.97%；扣非净利润为4.17亿元，同比增长11.28%，表明公司在当季的盈利增速有所提升。

盈利能力分析

公司盈利能力进一步增强。2025年三季报毛利率为29.81%，同比增幅达19.6%；净利率为178.86%，同比上升6.4个百分点。高净利率反映出公司在成本控制和附加值创造方面具备较强优势。

费用与资产结构

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为6613.49万元，三费占营收比例为10.73%，较去年同期上升28.75%。费用占比的增长需引起关注，可能对公司未来利润率形成一定压力。

资产结构方面，货币资金为30.69亿元，同比下降29.92%；有息负债为31.49亿元，同比下降34.04%，显示公司债务规模显著下降，偿债能力增强，财务结构趋于稳健。

应收账款为1.16亿元，同比增长26.49%，增速高于收入增长，需留意回款周期变化对现金流的影响。

股东回报与现金流

每股净资产为3.49元，同比增长10.8%；每股收益为0.21元，同比下降8.7%；每股经营性现金流为0.05元，同比下降38.74%，尽管净资产稳步提升，但经营性现金流明显下滑，反映出现金流生成能力有所减弱。

主营业务与投资回报

主营业务构成未提供具体分类数据，但从整体利润表现看，公司具备较高的附加值转化能力。参考历史数据，公司去年ROIC为6.59%，处于一般水平；近十年中位数ROIC为5.1%，投资回报整体偏弱，最高为2021年，最低为2022年的3.47%。

商业模式方面，公司业绩主要依赖资本开支驱动，因此需重点关注资本支出项目的效益及是否存在刚性资金需求带来的压力。

综合评价

盐田港2025年前三季度在净利润、毛利率和净利率等关键盈利指标上表现良好，债务负担减轻，财务状况健康。但需警惕三费占比上升、经营性现金流下滑以及应收账款增长带来的潜在风险。

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