晶品特装（688084）：2025年三季报营收与利润大幅增长，但扣非净利润仍为负，需关注现金流与存货风险

近期晶品特装（688084）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

晶品特装（688084）发布的2025年三季报显示，公司营业总收入为2.12亿元，同比上升211.05%；归母净利润为1087.76万元，同比上升139.41%；扣非净利润为-217.51万元，同比上升94.05%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入达1.35亿元，同比上升321.47%；第三季度归母净利润为1843.15万元，同比上升335.4%；第三季度扣非净利润为1641.22万元，同比上升251.87%。

主要财务指标

盈利能力分析

公司2025年三季报毛利率为27.58%，同比下降4.28个百分点；净利率为2.52%，同比增加105.63个百分点。三费合计为2870.03万元，占营业收入比例为13.53%，较去年同期下降55.9%。

尽管归母净利润实现扭亏为盈，但扣非净利润仍为负值，表明公司主营业务尚未完全实现持续盈利。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为8.27亿元，较上年同期略有下降；应收账款为2.42亿元，占最新年报营业总收入的比例高达147.81%，显示回款压力较大。有息负债为725.56万元，同比增长321.00%，增速显著。

现金流与运营风险

每股经营性现金流为-0.13元，虽同比改善84.13%，但仍处于净流出状态。财报体检工具提示：近3年经营性现金流均值/流动负债为-40.14%，且近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，反映公司持续造血能力不足。

此外，存货/营收比率已达115.56%，库存压力较高，存在减值风险。

投资回报与业务模式评价

据历史数据，公司上市以来中位数ROIC为3.64%，投资回报整体一般；2019年ROIC曾低至-2031.38%，显示极端年份回报极差。公司上市以来已披露年报2份，期间出现亏损年份3次，生意模式稳定性较弱。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。