天普股份（605255）2025年三季报财务分析：营收利润双降但单季盈利改善，应收账款风险需关注

近期天普股份（605255）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

天普股份（605255）发布的2025年三季报显示，公司整体经营表现偏弱，营业总收入和归母净利润同比下滑，但第三季度单季盈利能力显著回升。与此同时，应收账款规模较高，可能对公司未来现金流造成压力。

主要财务指标变动情况

• 营业总收入：2025年前三季度实现营业总收入2.3亿元，同比下降4.98%。
• 归母净利润：实现归母净利润1785.08万元，同比下降2.91%。
• 扣非净利润：实现扣非净利润1708.88万元，同比增长0.53%，显示出主业盈利能力略有改善。

第三季度单季表现

• 第三季度营业总收入为7939.72万元，同比下降7.79%。
• 第三季度归母净利润为655.28万元，同比上升33.13%。
• 第三季度扣非净利润为659.36万元，同比上升40.43%。

尽管收入端继续承压，但利润端在第三季度明显回暖，反映出公司在成本控制或非经常性损益方面有所优化。

盈利能力与费用结构

• 毛利率：本期为34.53%，较去年同期下降1.66个百分点。
• 净利率：本期为7.75%，同比提升2.19个百分点，表明净利水平有所增强，可能受益于费用管控或其他收益增加。
• 三费占营收比：销售、管理、财务费用合计占营业收入比例为16.41%，同比上升3.0%，显示期间费用压力有所上升。

资产与现金流状况

• 货币资金：期末为1.55亿元，较上年同期的7808.03万元大幅增长98.72%，流动性较为充裕。
• 应收账款：期末为7167.08万元，较上年同期的1.01亿元下降29.29%。
• 有息负债：期末为74.35万元，较上年同期的67.96万元小幅上升9.41%。
• 每股经营性现金流：为0.46元，同比大增122.03%，说明经营活动现金回笼能力显著增强。
• 每股净资产：为6.02元，同比下降3.04%。
• 每股收益：为0.13元，同比下降7.14%。

风险提示

财报数据显示，公司当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达216.75%，虽本期应收账款余额下降，但仍处于较高水平，存在一定的回款风险，建议持续关注其信用政策及坏账计提情况。

业务与投资回报评价

根据财报分析工具信息：

• 公司去年ROIC为3.9%，资本回报率偏低。
• 去年净利率为9.66%，产品附加值一般。
• 上市以来中位数ROIC为8.43%，整体投资回报尚可，但波动较大，最低年份（2022年）ROIC仅为2.85%。

综合来看，公司历史财务表现相对稳定，但近年回报能力未见明显提升。

结论

天普股份2025年前三季度营收与利润同比下滑，但第三季度利润显著反弹，经营性现金流大幅改善，货币资金充裕，短期偿债能力较强。然而，应收账款对利润覆盖比例过高，仍构成潜在风险点，需重点关注后续回款进展及资产质量变化。

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