上海沿浦（605128）2025年三季报财务分析：营收与利润双增但应收账款风险上升

近期上海沿浦（605128）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

上海沿浦（605128）发布的2025年三季报显示，公司整体经营业绩保持增长态势。报告期内，营业总收入达16.08亿元，同比增长7.32%；归母净利润为1.27亿元，同比增长16.67%；扣非净利润为1.24亿元，同比增长20.88%，显示出盈利能力持续改善。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入6.93亿元，同比增长35.4%；归母净利润为4856.34万元，同比增长4.27%；扣非净利润为4765.22万元，同比增长2.94%，表明当季收入增速显著提升，但利润端增幅相对温和。

盈利能力分析

公司毛利率为16.51%，较上年同期微增0.05个百分点；净利率为7.48%，同比提升4.4个百分点，反映出成本控制和盈利质量有所优化。三费合计为6383.15万元，占营业收入比重为3.97%，同比下降27.53%，体现出期间费用管控能力增强。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为4.53亿元，较去年同期的1.62亿元大幅增长180.45%，流动性状况明显改善。然而，应收账款达到11.58亿元，同比增幅高达51.27%，远超收入增速，需引起关注。

有息负债为3308.17万元，较去年同期的4.87亿元大幅下降93.21%，显示公司偿债压力显著减轻，财务结构趋于稳健。

每股经营性现金流为0.95元，同比下降27.05%；每股净资产为9.86元，同比下降2.42%；每股收益为0.62元，同比下降32.61%，多项每股指标下滑反映股东回报能力承压。

风险提示

财报分析工具指出，公司应收账款与利润之比已达844.71%，存在较高的回款风险。尽管当前盈利增长良好，但需密切关注应收账款管理及未来现金流稳定性。

此外，公司ROIC（投入资本回报率）去年为8.34%，历史中位数为12.05%，最高与最低分别为过往表现体现一定波动性，其中2022年最低至3.67%。当前商业模式依赖资本开支驱动，应审慎评估其资本支出项目的效益与可持续性。

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