德业股份（605117）三季报营收净利双增但单季承压，盈利能力与现金流指标回落

近期德业股份（605117）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

德业股份（605117）2025年三季报财务分析

整体业绩表现

根据德业股份发布的2025年三季报，公司整体营业收入和净利润实现同比增长。截至报告期末，公司营业总收入为88.46亿元，同比上升10.36%；归母净利润为23.47亿元，同比上升4.79%；扣非净利润为22.79亿元，同比上升9.38%。整体来看，公司主营业务保持稳健增长。

单季度业绩下滑

从单季度数据看，第三季度表现有所承压。第三季度营业总收入为33.11亿元，同比上升1.32%；归母净利润为8.25亿元，同比下降17.84%；扣非净利润为8.17亿元，同比下降11.28%。盈利指标在当季出现明显回落，反映出短期盈利能力面临一定压力。

盈利能力指标下降

尽管整体利润增长，但多项盈利能力指标同比下滑。公司毛利率为38.55%，同比减少3.56个百分点；净利率为26.51%，同比减少5.1个百分点。表明公司在成本控制或产品定价方面可能面临挑战，导致单位收入的盈利水平降低。

费用管控改善

期间费用方面，销售费用、管理费用、财务费用合计为3.4亿元，三费占营收比为3.85%，同比减少8.54个百分点，显示出公司在费用控制方面取得积极成效，运营效率有所提升。

资产与现金流状况

公司货币资金为71.86亿元，较去年同期的30.74亿元大幅增加133.76%，流动性充裕。然而，有息负债为59.71亿元，较去年同期的16亿元大幅上升273.27%，有息资产负债率已达27.83%，债务负担显著加重，需关注其偿债风险。

应收账款为17.85亿元，较去年同期的16.67亿元增长7.09%，增速低于营收增速，回款情况相对稳定。

每股经营性现金流为2.93元，同比减少29.53%；每股净资产为10.28元，同比减少29.32%。两项指标同步显著下滑，反映股东权益增长放缓及经营活动现金生成能力减弱。

投资回报与业务评价

据财报分析工具显示，公司去年ROIC为30.03%，资本回报率处于较高水平。上市以来中位数ROIC为32.05%，历史投资回报表现良好，即便在最低年份（2018年）ROIC仍达20.89%，体现出较强的长期盈利能力。

综合评价

德业股份2025年前三季度整体营收与利润实现增长，费用管控能力增强，货币资金充足。但第三季度盈利明显下滑，毛利率、净利率、每股经营性现金流及每股净资产等多项关键指标同比下降，叠加有息负债快速攀升，提示需关注其短期盈利波动与债务结构变化带来的潜在风险。

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