金域医学（603882）2025年三季报财务分析：营收利润双降但现金流改善，主业承压凸显回款与成本压力

近期金域医学（603882）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

金域医学（603882）2025年前三季度实现营业总收入45.38亿元，同比下降19.23%；归母净利润为-7960.95万元，同比下降184.84%；扣非净利润为-8424.97万元，同比下降208.0%。三项核心财务指标均出现显著下滑，反映出公司当前整体盈利能力面临较大压力。

尽管前三季度整体业绩不佳，但单季度数据显示边际改善趋势。2025年第三季度，公司营业总收入为15.41亿元，同比下降11.32%，降幅较前两季度有所收窄；归母净利润达519.73万元，同比增长24.08%；扣非净利润为1371.31万元，同比大幅上升264.54%，显示出盈利修复迹象。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为34.82%，同比下降0.95个百分点；净利率为-1.96%，同比减少231.09个百分点，表明在收入下滑背景下，成本和费用压力进一步压缩了利润空间。三费合计达10.72亿元，占营收比重为23.62%，同比上升14.39%，显示期间费用控制面临挑战。

资产与负债状况

截至报告期末，公司应收账款为38.27亿元，较上年同期的51.16亿元下降25.19%，但其占最新年报营业总收入的比例仍高达53.23%，表明回款周期依然较长，信用风险需关注。货币资金为24.43亿元，同比增长25.65%，流动性状况有所增强。有息负债为6.84亿元，较上年同期的5.79亿元增长17.99%，债务负担略有上升。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为1.45元，同比增长117.98%，反映公司在加强回款管理和控制经营性支出方面取得成效。经营活动产生的现金流量净额变动幅度为115.41%，与利润下滑形成背离，体现较强的现金创造能力。然而，每股净资产为14.74元，同比下降11.77%；每股收益为-0.17元，同比减少185.0%，股东权益受到侵蚀。

经营动因与战略进展

公司解释利润下滑主要原因为常规检测需求增长不及预期，导致固定成本摊薄效应减弱。同时，因部分应收账款回款周期延长，前三季度计提信用减值损失34,494.96万元，对利润造成直接影响。

在战略层面，公司持续推进五大举措：营销模式升级、产品组合优化、差异化服务、成本领先及数智化转型。运营效率提升带动各季度毛利率稳步回升，现金流管理成效显现，经营性净现金流逐季改善。前三季度新增签约医共体项目21家，累计中标或新签精准共建项目14个，积极响应医疗资源下沉政策。

特色学科建设方面，肿瘤、血液、感染、神经与精神四大领域惠民体系持续升级，惠民项目收入同比增长53.8%。创新业务中，“域见医言”大模型与“小域医”智能体已实现商业化应用，智慧报告解读调用量超599万次，月活跃用户达14万人次。数据资产化进程加快，已在多地数据交易所登记6个专病数据集，上架21个数据产品，并与十余家外部机构建立长期数据合作关系。

综合评价

金域医学2025年前三季度财务表现呈现“收入下滑、利润亏损、现金流改善”的分化特征。虽然主营业务仍处调整期，但公司在成本控制、回款管理及数智化转型方面的努力初见成效，第三季度盈利同比转好，释放积极信号。未来业绩恢复将取决于常规检测需求回暖程度以及精细化运营能力的持续提升。

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