东珠生态（603359）三季报业绩大幅下滑，盈利能力与财务风险显著承压

近期东珠生态（603359）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

东珠生态（603359）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩出现明显恶化。截至报告期末，营业总收入为2.58亿元，同比下降29.78%；归母净利润为-3024.18万元，同比减少331.00%；扣非净利润为-3011.31万元，同比下降322.29%。公司已连续多个季度处于亏损状态。

从单季度数据来看，2025年第三季度实现营业总收入4963.56万元，同比下降48.62%；归母净利润为-2070.29万元，同比大幅下降20070.63%；扣非净利润为-2076.15万元，同比下降3549.39%，亏损程度进一步加剧。

盈利能力分析

公司盈利能力持续走弱。2025年三季报毛利率为20.58%，较上年同期下降14.38个百分点；净利率为-11.93%，同比减少456.1个百分点，反映出企业在成本控制和盈利转化方面面临严峻挑战。

每股收益为-0.07元，同比减少333.33%；每股净资产为5.93元，同比下降20.29%，表明股东权益持续缩水。

资产与负债状况

截至本报告期末，公司应收账款为4.24亿元，虽较去年同期的4.53亿元略有下降，但其占最新年报营业总收入的比例高达112.81%，显示回款压力较大，资产质量存在隐患。

货币资金为2.28亿元，较上年同期的3.22亿元减少29.33%；有息负债为3.55亿元，相比去年同期的5.07亿元下降30.01%，债务规模有所压缩。

现金流与运营效率

尽管经营性现金流表现相对改善，每股经营性现金流为0.43元，同比增长41.82%，但整体现金流状况仍不容乐观。财报体检工具提示需关注公司现金流情况，货币资金/流动负债仅为28.67%，且近3年经营性现金流净额均值为负，显示短期偿债能力偏弱。

此外，近3年经营活动产生的现金流净额均值/流动负债为-29.59%，企业自我造血能力不足，对外部融资依赖度较高。

综合评价

从业务评价来看，公司历史上ROIC中位数为12.46%，曾具备一定投资回报能力，但2024年ROIC降至-16.51%，投资回报极差。上市以来共披露7份年报，出现亏损年份达2次，商业模式稳定性较弱。

当前公司面临收入下滑、利润深度亏损、应收账款高企及现金流紧张等多重压力，建议重点关注其应收账款回收进展、主营业务恢复能力以及财务结构优化情况。

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