海南华铁（603300）2025年三季报财务分析：营收与利润双增但债务与应收账款风险上升

近期海南华铁（603300）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

海南华铁（603300）2025年前三季度实现营业总收入44.47亿元，同比增长19.38%；归母净利润达5.3亿元，同比增长8.83%；扣非净利润为4.72亿元，同比增长1.36%。单季度数据显示，2025年第三季度营业收入为16.42亿元，同比增长20.21%；归母净利润为1.89亿元，同比增长24.21%；扣非净利润为1.75亿元，同比增长31.89%。整体营收和利润保持增长态势，尤其是第三季度增速有所提升。

盈利能力指标

报告期内，公司毛利率为39.63%，同比下降7.75%；净利率为11.83%，同比下降13.16%。尽管盈利能力仍处于较高水平，但两项关键利润率均出现同比下滑，反映出成本压力或市场竞争加剧的影响。三费合计占营收比例为25.13%，较上年同期上升2.79个百分点，表明期间费用控制面临一定挑战。

资产与偿债能力

截至报告期末，公司有息负债为98.41亿元，较去年同期的56.1亿元大幅上升75.41%；货币资金为7.05亿元，较去年同期的3.14亿元增长124.51%。尽管现金储备增加，但流动比率仅为0.82，低于安全水平，短期偿债压力上升。有息资产负债率为31.15%，需关注其债务结构及融资成本变化。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为1.18元，同比增长36.29%，显示经营活动现金生成能力增强。每股净资产为3.27元，同比增长6.72%；每股收益为0.27元，同比增长8.00%，反映股东权益稳步提升。

风险提示

应收账款达46.79亿元，较去年同期的42.25亿元增长10.75%；应收账款与利润之比高达773.66%，回款周期和坏账风险值得关注。此外，货币资金与流动负债之比仅为10.76%，流动性覆盖能力偏弱，建议持续关注公司现金流管理和债务偿还安排。

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