比依股份（603215）2025年三季报财务分析：营收增长但盈利下滑，费用压力与应收账款风险凸显

近期比依股份（603215）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

比依股份（603215）2025年前三季度实现营业总收入17.56亿元，同比增长18.66%；归母净利润为7220.44万元，同比下降29.0%；扣非净利润为6612.84万元，同比下降33.39%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为5.98亿元，同比下降3.4%；归母净利润为1849.22万元，同比下降45.08%；扣非净利润为1724.17万元，同比下降47.15%。营收增速放缓的同时，盈利能力出现明显下滑。

盈利能力指标

报告期内，公司毛利率为13.8%，同比下降14.66个百分点；净利率为3.75%，同比下降43.49个百分点。毛利率和净利率双双显著下降，反映出产品附加值或成本控制面临压力。

费用与资产结构

销售费用、管理费用、财务费用合计1.08亿元，三费占营收比为6.14%，同比上升61.02%，显示期间费用压力大幅增加。

截至报告期末，公司货币资金为2.78亿元，较上年同期的3.87亿元减少28.18%；应收账款为7.84亿元，较上年同期的7.21亿元增长8.76%；有息负债为8.73亿元，较上年同期的4.95亿元增长76.22%。

关键财务比率与风险提示

• 三费占营收比较上年提升明显，达到6.14%，反映运营成本负担加重。
• 每股净资产为6.4元，同比增长6.63%；每股收益为0.39元，同比下降27.78%；每股经营性现金流为-0.04元，同比改善76.2%。
• 有息资产负债率为27.54%，债务水平上升较快。
• 货币资金/流动负债为37.73%，流动性覆盖能力偏弱。
• 应收账款占最新年报归母净利润的比例高达561.57%，回款风险需重点关注。

综合评价

尽管比依股份2025年前三季度营收保持增长，但净利润大幅下滑，叠加毛利率、净利率双降及三费占比快速攀升，表明公司当前面临较大的盈利压力。同时，应收账款高企、货币资金减少、有息负债大幅上升等现象，提示其现金流和债务管理存在潜在风险。

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