华塑股份（600935）2025年三季报财务分析：营收下滑但亏损收窄，盈利能力与现金流改善明显

近期华塑股份（600935）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

华塑股份（600935）于2025年发布三季报，报告期内实现营业总收入34.49亿元，同比下降8.24%；归母净利润为-1.2亿元，同比上升43.36%；扣非净利润为-1.36亿元，同比上升38.73%。整体来看，尽管公司营业收入有所下降，但亏损幅度显著收窄。

从单季度数据看，2025年第三季度营业总收入为12.62亿元，同比下降11.16%；第三季度归母净利润达877.41万元，同比上升114.86%；扣非净利润为530.68万元，同比上升108.24%。显示公司在2025年第三季度已实现盈利，经营状况出现积极变化。

盈利能力分析

本报告期公司盈利能力有所提升。毛利率为12.09%，同比增幅达45.68%；净利率为-3.48%，同比增幅为38.27%。虽然净利率仍为负值，但亏损程度较去年同期减轻，反映出公司在成本控制和运营效率方面取得一定成效。

费用与资产结构

报告期内，销售费用、管理费用和财务费用合计为1.8亿元，三费占营收比为5.23%，同比下降10.55%，表明公司在期间费用管控方面表现良好。

截至报告期末，公司货币资金为6.41亿元，同比增长37.07%；应收账款为3782.22万元，同比下降32.94%，回款能力增强。有息负债为10.81亿元，较上年同期增长8.25%。

每股净资产为1.67元，同比下降4.61%；每股收益为-0.03元，同比上升50.0%；每股经营性现金流为0.07元，同比大幅增长1689.8%。

主营收入构成

文档中未提供具体的主营分类及收入构成明细数据，无法进一步分析各业务板块贡献情况。

综合评价

根据证券之星价投圈财报分析工具显示，公司去年净利率为-8.38%，产品或服务附加值不高。上市以来中位数ROIC为8.95%，投资回报整体尚可，但2024年ROIC为-6.28%，投资回报极差。公司上市以来共披露3份年报，曾出现1次亏损，需关注其盈利稳定性。

公司业绩主要依赖资本开支驱动，需重点关注资本支出项目的效益及是否存在资金压力。此外，财报体检工具提示应关注公司现金流状况，货币资金/流动负债仅为34.78%，短期偿债能力存在一定压力。

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