远东股份（600869）2025年三季报财务分析：盈利能力显著改善但短期偿债压力上升

近期远东股份（600869）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

远东股份（600869）2025年前三季度实现营业总收入202.09亿元，同比增长10.91%；归母净利润达1.68亿元，同比大幅上升268.86%；扣非净利润为1.23亿元，同比上升209.31%。整体盈利水平显著回升，主要得益于期间费用减少以及计提的各项减值损失减少。

然而，单季度数据显示，2025年第三季度营业收入为72.33亿元，同比增长5.18%；归母净利润为2416.1万元，同比下降20.66%；扣非净利润为782.36万元，同比下降64.73%，反映出三季度盈利能力有所回落。

盈利能力分析

公司本期毛利率为9.1%，同比下降11.75%；净利率为0.78%，同比提升195.83%。尽管毛利率下滑，但由于期间费用控制有效，三费合计占营收比例为6.47%，同比下降7.33%，推动净利率明显改善。每股收益为0.08元，同比上升269.57%；每股净资产为1.92元，同比下降4.78%。

现金流与营运能力

经营活动产生的现金流量净额对应每股经营性现金流为0.22元，同比上升330.8%。该增长主要源于销售商品、提供劳务收到的现金增加。货币资金为29.92亿元，较上年同期增长6.77%；应收账款为50.93亿元，同比下降9.93%，表明回款效率有所提升。

债务与财务风险

公司有息负债为77.75亿元，较上年同期增长1.13%；流动比率为0.97，短期偿债能力偏弱。货币资金/流动负债为32.33%，近三年经营性现金流均值/流动负债为4.27%，显示流动性压力较大。有息资产负债率为33.74%，有息负债总额/近三年经营性现金流均值为18.15%，财务杠杆较高。此外，财务费用/近三年经营性现金流均值达97.1%，财务负担较重。

主营业务表现

智能缆网业务实现营收178.26亿元，同比增长9.59%；净利润3.15亿元，同比增长8.69%。智能电池业务营收10.39亿元，同比增长30.92%，净亏损2.56亿元，同比减亏2.45亿元。智慧机场业务营收12.67亿元，同比增长15.75%；净利润1.11亿元，同比增长47.88%。人工智能、算力和机器人新兴市场实现营收7.13亿元，同比增长139.52%，显示出新业务拓展成效显著。

综合评价

远东股份2025年前三季度盈利能力显著恢复，净利润多项指标大幅增长，同时费用管控和现金流表现改善。但需关注其短期偿债压力上升、流动比率低于1、财务杠杆高企等问题。长期来看，公司在算力中心、储能、低空经济等新兴领域的布局或将成为未来增长动能。

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