中电港（001287）2025年三季报财务简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期中电港（001287）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入505.98亿元，同比上升33.29%，归母净利润2.58亿元，同比上升73.06%。按单季度数据看，第三季度营业总收入170.73亿元，同比上升28.92%，第三季度归母净利润7669.4万元，同比上升95.65%。本报告期中电港应收账款上升，应收账款同比增幅达41.33%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率2.88%，同比增0.83%，净利率0.51%，同比增29.84%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.56亿元，三费占营收比1.49%，同比减25.72%，每股净资产7.08元，同比增5.41%，每股经营性现金流-6.76元，同比减214.25%，每股收益0.34元，同比增73.05%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.34%，资本回报率不强。去年的净利率为0.49%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为4.86%，投资回报一般，其中最惨年份2019年的ROIC为4.13%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为13.03%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-8.36%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达61.29%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达6206.21%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：分销商在产业链里的主要价值是什么？
答：分销商作为电子信息产业的中间环节，发挥连接电子元器件原厂与下游电子信息制造业的关键“纽带”作用。通过技术、产品、应用、数据、资金、人才等生产要素的集聚和高效配置，提供技术支持、仓储物流配套及市场开拓等，将上游原厂与下游电子产品制造商紧密联系在一起，保障电子元器件供应链稳定。

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