京仪装备（688652）2025年三季报财务简析：增收不增利，存货明显上升

据证券之星公开数据整理，近期京仪装备（688652）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入11.03亿元，同比上升42.81%，归母净利润1.29亿元，同比下降0.99%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.68亿元，同比上升37.96%，第三季度归母净利润3850.57万元，同比下降23.03%。本报告期京仪装备存货明显上升，存货同比增幅达38.21%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率33.27%，同比增3.48%，净利率11.65%，同比减30.67%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.08亿元，三费占营收比9.77%，同比增3.67%，每股净资产12.99元，同比增6.37%，每股经营性现金流-0.11元，同比增65.48%，每股收益0.76元，同比减1.3%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.06%，资本回报率一般。去年的净利率为14.9%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.97%，投资回报一般，其中最惨年份2019年的ROIC为-39.48%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报1份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为94.86%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.08%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达267.61%）
3. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达228.86%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.62亿元，每股收益均值在1.56元。

持有京仪装备最多的基金为东方人工智能主题混合A，目前规模为6.02亿元，最新净值1.5716（10月29日），较上一交易日下跌0.49%，近一年上涨58.92%。该基金现任基金经理为严凯。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请各位领导，公司净利润的下降是由那几方面原因导致？谢谢
答：尊敬的投资者，您好。公司2025年上半年实现营收利润双增长，营业收入为7.35亿元，同比增长45.38%；归属于上市公司股东的净利润达9000.44万元，同比增长12.84%。谢谢您的关注。

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