南亚新材（688519）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期南亚新材（688519）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入36.63亿元，同比上升49.87%，归母净利润1.58亿元，同比上升180.79%。按单季度数据看，第三季度营业总收入13.58亿元，同比上升63.04%，第三季度归母净利润7090.85万元，同比上升6900.38%。本报告期南亚新材应收账款上升，应收账款同比增幅达57.73%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率11.29%，同比增26.81%，净利率4.32%，同比增87.36%，销售费用、管理费用、财务费用总计9678.62万元，三费占营收比2.64%，同比减26.07%，每股净资产11.85元，同比增17.08%，每股经营性现金流-0.12元，同比减112.73%，每股收益0.7元，同比增180.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.78%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为1.5%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.88%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为-4.38%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为21.45%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.35%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达4298.55%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.53亿元，每股收益均值在1.08元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是信达澳亚基金的朱然，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为50.66亿元，已累计从业7年220天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

持有南亚新材最多的基金为国投瑞银新能源混合A，目前规模为21.48亿元，最新净值2.2617（10月29日），较上一交易日上涨2.66%，近一年上涨59.94%。该基金现任基金经理为施成。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：原材料价格变化情况及对公司影响？
答：近期原材料整体价格上涨明显。其中铜价受全球铜矿生产遭遇问题（如全球第二大铜矿因山体滑坡事故停产、智利等部分铜矿罢工）及新需求的增长等原因推动上涨。玻布系随着I算力爆发，高阶高速材料起量明显，部分具备高阶产品能力的玻布供应商产能转移至高阶产品，导致中低阶产能紧张，供需关系的变化带来中低阶产品价格上涨。
我司始终坚持战略伙伴、长期共赢、协同合作的供应商关系，故原物料保供能力强。

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