长春燃气（600333）：2025年三季报显示营收下滑但亏损收窄，现金流与债务压力凸显

近期长春燃气（600333）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

长春燃气（600333）2025年三季报显示，公司实现营业总收入14.09亿元，同比下降4.42%；归母净利润为-5653.0万元，同比上升31.03%；扣非净利润为-7560.64万元，同比上升20.64%。尽管营收有所下降，但亏损幅度明显收窄。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为3.43亿元，同比下降0.27%；归母净利润为-144.53万元，同比上升95.05%；扣非净利润为-916.48万元，同比上升72.17%，表明当季盈利能力同比显著改善。

盈利能力分析

公司毛利率为20.02%，同比提升9.71个百分点；净利率为-3.85%，同比提升34.83个百分点。虽然毛利率有所提高，但净利率仍为负值，反映整体盈利水平尚未转正。三费合计占营收比例为24.52%，同比下降2.21个百分点，成本控制略有成效。

资产与负债状况

截至报告期末，公司有息负债达30.51亿元，较上年同期的28.95亿元增长5.41%；流动比率为0.47，处于较低水平，短期偿债压力较大。货币资金为2.66亿元，同比增长15.97%，但相对于流动负债而言仍显不足，货币资金/流动负债仅为11.1%。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为-0.26元，同比减少9625.62%，显示经营活动产生的现金流入能力大幅减弱。每股净资产为3.07元，同比下降0.51%；每股收益为-0.09元，同比提升30.77%。

应收账款与运营效率

应收账款为2.19亿元，较上年同期的1.79亿元增长22.02%，增速高于营收降幅，需关注回款风险。年报显示归母净利润为负，进一步提示企业主营业务尚未形成稳定现金回流能力。

投资回报与财务健康警示

据财报分析工具显示，公司去年ROIC为1.16%，近10年中位数ROIC为2%，投资回报整体偏弱。有息资产负债率为41.72%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值达18.49%，财务费用/近3年经营性现金流均值达59.28%，表明财务负担较重，现金流对债务和费用的覆盖能力较弱。

综上所述，长春燃气在2025年前三季度虽实现亏损收窄和毛利率提升，但仍面临严峻的现金流压力和高杠杆风险，需重点关注其流动性管理和债务结构优化情况。

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