亚盛集团（600108）2025年三季报财务分析：营收稳步增长但盈利承压，应收账款与债务风险需警惕

近期亚盛集团（600108）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

亚盛集团（600108）2025年前三季度实现营业总收入23.44亿元，同比增长6.03%；归母净利润为3524.79万元，同比下降3.23%；扣非净利润为2345.19万元，同比增长38.86%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为8.32亿元，同比增长7.59%；归母净利润为724.49万元，同比增长1.61%；扣非净利润为-106.56万元，同比上升77.03%。

盈利能力分析

公司毛利率为17.67%，同比下降3.26个百分点；净利率为1.51%，同比下降10.72个百分点。三费合计为3.68亿元，三费占营收比例为15.69%，同比下降4.31个百分点。

每股收益为0.02元，同比下降3.21%；每股净资产为2.22元，同比增长1.71%；每股经营性现金流为-0.04元，同比改善12.69%。

资产与负债状况

报告期末，公司应收账款为17.79亿元，较上年同期的15.97亿元增长11.40%；货币资金为4.33亿元，同比增长10.90%；有息负债为43.09亿元，同比增长14.91%。

风险提示

财报分析显示，公司应收账款占最新年报归母净利润的比例高达1851.67%，存在较高的回款风险。此外，财务费用/近3年经营性现金流均值达77.5%，表明财务负担较重。

债务方面，有息资产负债率为40.97%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值达22.69%，显示偿债压力较大。现金流方面，货币资金/流动负债仅为17.03%，近3年经营性现金流均值/流动负债为7.12%，流动性保障较弱。

综合评价

尽管公司营业收入保持增长，且费用控制有所改善，但盈利能力持续承压，尤其是净利率下滑明显。扣非净利润仍处于亏损状态，反映主业经营尚未完全改善。高企的应收账款和有息负债对公司财务稳健性构成挑战，未来需重点关注现金流管理和债务结构优化。

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