多浦乐（301528）三季报业绩稳健增长，盈利能力提升但应收账款风险需关注

近期多浦乐（301528）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

多浦乐（301528）2025年三季报显示，公司营业收入和净利润实现显著增长。截至报告期末，营业总收入达1.29亿元，同比增长37.46%；归母净利润为3624.68万元，同比增长31.32%；扣非净利润为2146.9万元，同比增长101.31%，显示出主业盈利能力大幅增强。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为4924.63万元，同比增长15.05%；归母净利润达1720.91万元，同比增长61.96%；扣非净利润为1305.81万元，同比增长174.76%，表明公司在本季度经营效率显著提升。

盈利能力与费用控制

公司整体毛利率为69.26%，较上年同期略有下降，减少1.86个百分点；净利率为27.81%，同比下降4.16个百分点。尽管利润率小幅回落，但仍维持在较高水平。

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为3772.94万元，三费占营收比例为29.20%，同比降低17.41个百分点，反映出公司在成本管控方面的成效明显。

资产与现金流状况

截至本报告期，公司货币资金为2.83亿元，较去年同期的1.94亿元增长45.79%，现金储备充裕。有息负债为282.72万元，较去年同期的219.07万元上升29.06%，整体债务压力较小。

应收账款为1.2亿元，相比去年同期的1.56亿元下降22.82%。然而，当前应收账款规模仍较高，占最新年报归母净利润的比例达到232.82%，提示回款周期或信用政策可能存在一定风险。

每股净资产为24.7元，同比增长3.40%；每股收益为0.59元，同比增长31.33%；每股经营性现金流为0.78元，同比大增178.93%，说明公司盈利质量有所改善，经营活动现金生成能力增强。

投资回报与业务评价

据财报分析工具显示，公司上年度ROIC（投入资本回报率）为3.33%，处于较低水平，资本运用效率有待提升。不过，历史年报数据显示，公司上市以来中位数ROIC为24.62%，整体投资回报表现良好。2024年为近年来最低水平，ROIC仅为3.33%。

公司净利率达31.38%，表明产品或服务具备较高的附加值。综合来看，公司主营业务具备较强盈利能力，长期财务表现较为稳健。

风险提示

尽管多项财务指标向好，但需重点关注应收账款与利润之间的匹配关系。当前应收账款占归母净利润比例高达232.82%，若未来回款不畅，可能对公司现金流和实际盈利兑现造成影响。

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