仁信新材（301395）2025年三季报财务分析：营收小幅增长但盈利承压，应收账款与现金流风险凸显

近期仁信新材（301395）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

仁信新材（301395）于近期发布2025年三季报。报告期内，公司实现营业总收入16.41亿元，同比增长4.72%；归母净利润为3206.53万元，同比下降2.81%；扣非净利润为3051.92万元，同比上升37.64%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为5.31亿元，同比下降0.4%；归母净利润为787.04万元，同比下降19.39%；扣非净利润为734.54万元，同比下降4.14%。

主要财务指标

盈利能力分析

公司2025年前三季度毛利率为2.99%，同比提升33.85%；净利率为1.95%，同比下降7.19%。尽管毛利率有所改善，但净利率下滑表明公司在成本控制或费用管理方面面临压力。

三费合计为1786.65万元，占营业收入比例为1.09%，较上年同期增长49.72%，反映出期间费用负担加重。

资产与现金流状况

货币资金由去年同期的3.73亿元下降至1.62亿元，降幅达56.50%。与此同时，有息负债从71.35万元大幅上升至1.85亿元，增幅高达25853.90%，显示公司短期偿债压力显著增加。

应收账款为7264.05万元，较上年同期增长22.10%。当前应收账款规模占最近一期年报归母净利润的比例达到136.43%，提示回款周期延长或信用政策趋松，存在一定的坏账风险。

每股经营性现金流为-0.33元，同比减少952.31%，经营性现金流出明显扩大，反映主营业务现金创造能力减弱。

投资回报与业务模式

据财报分析工具显示，公司上年度ROIC为3.12%，资本回报率偏低。历史数据显示，公司上市以来中位数ROIC为22%，而2024年仅为3.12%，说明近年投资效率显著下滑。

公司净利率为2.41%，产品附加值有限。业绩增长主要依赖资本开支驱动，需关注其资本支出项目的合理性及是否存在刚性资金需求带来的财务压力。

风险提示

• 应收账款占利润比重较高（136.43%），存在回款不确定性；
• 经营性现金流大幅恶化，持续性存疑；
• 有息负债激增，财务结构趋于紧张；
• 净利率下滑叠加三费占比上升，盈利能力面临挑战。

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