一博科技（301366）：营收增长但盈利能力显著下滑，应收账款与有息负债压力凸显

近期一博科技（301366）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2025年三季报，一博科技营业总收入为7.94亿元，同比增长24.01%，显示出较强的收入扩张能力。然而，归母净利润为1717.48万元，同比下降79.46%；扣非净利润为822.31万元，同比下降87.67%，表明公司在规模增长的同时盈利能力大幅减弱。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为2.94亿元，同比增长28.14%；归母净利润为1333.32万元，同比下降53.67%；扣非净利润为1028.99万元，同比下降57.29%，延续了利润增速远低于收入增速的趋势。

盈利能力指标

公司毛利率为28.0%，同比下降21.96个百分点；净利率为2.16%，同比下降83.0%。两项核心盈利指标均出现明显下滑，反映出产品或服务的盈利空间受到挤压。

费用与资产状况

销售费用、管理费用和财务费用合计为1.07亿元，三费占营收比为13.42%，同比上升9.57%。费用控制压力有所增加。

货币资金为2.36亿元，较上年同期的2.04亿元增长15.36%。但与此同时，有息负债为2.26亿元，较上年同期的1.23亿元大幅增长83.80%，债务负担加重。

应收账款为2.08亿元，较上年同期的1.77亿元增长17.84%。当前应收账款占最新年报归母净利润的比例高达234.99%，回款风险需引起关注。

股东权益与现金流

每股净资产为10.2元，同比下降29.66%；每股收益为0.08元，同比下降79.38%；每股经营性现金流为0.28元，同比下降60.58%，显示股东权益和现金创造能力同步走弱。

综合分析

尽管一博科技在2025年前三季度实现了营业收入的较快增长，但净利润、毛利率、净利率等关键盈利指标均出现大幅下滑。同时，应收账款高企、有息负债快速上升、三费占比提高等问题叠加，对企业财务稳健性构成挑战。需重点关注其资本回报效率及营运资金管理能力。

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