泰恩康（301263）三季报净利大幅下滑，三费激增拖累盈利能力

近期泰恩康（301263）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

泰恩康（301263）2025年三季报显示，公司经营业绩出现显著下滑。截至报告期末，营业总收入为5.26亿元，同比下降8.13%；归母净利润为3140.52万元，同比减少73.0%；扣非净利润为3137.89万元，同比下降72.38%。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入1.79亿元，同比增长1.02%，但归母净利润为-567.96万元，同比下滑118.57%；扣非净利润为-550.17万元，同比下降118.82%，表明当季盈利能力承压严重。

盈利能力分析

公司多项盈利指标明显恶化。毛利率为55.61%，同比下降9.45个百分点；净利率为4.18%，同比降幅达77.23%。每股收益为0.07元，同比下降74.07%；每股净资产为4.08元，较上年同期下降2.29%。

费用与现金流情况

期间费用压力显著上升。销售费用、管理费用和财务费用合计占营业收入比例达40.42%，同比增幅高达52.63%。三费总额为2.13亿元，远高于同期营收变动趋势，反映出成本控制面临挑战。

经营性现金流表现不佳，每股经营性现金流为-0.15元，同比减少338.92%，显示主营业务现金回笼能力减弱。

资产与负债结构

货币资金为4.91亿元，较上年同期增长3.72%；应收账款为3.6亿元，基本持平，微降0.49%。有息负债为3.89亿元，较上年同期增加52.02%，债务负担有所加重。

主营与业务模式

财报未提供具体主营收入构成明细数据。从业务评价来看，公司去年ROIC为4.87%，资本回报率偏低，虽净利率曾达13.46%，体现一定附加值能力，但当前盈利能力已大幅削弱。商业模式方面，业绩主要依赖营销驱动，需关注其可持续性。

此外，财报体检提示应重点关注应收账款状况，应收账款与利润之比已达332.33%，存在回款风险隐患。

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