招标股份（301136）：2025年三季报净利润大幅回升但经营现金流仍承压

近期招标股份（301136）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2025年三季报，招标股份营业总收入为3.14亿元，同比下降4.03%；归母净利润达718.27万元，同比上升476.01%；扣非净利润为372.59万元，同比上升154.73%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为1.19亿元，同比上升12.74%；第三季度归母净利润为1954.37万元，同比上升439.41%；第三季度扣非净利润为1787.04万元，同比上升348.38%。

盈利能力指标

公司毛利率为36.15%，同比下降9.12个百分点；净利率为0.74%，同比上升154.66个百分点。三费合计为8591.93万元，三费占营收比为27.32%，同比上升7.06个百分点。

每股收益为0.03元，同比上升478.26%；每股净资产为5.3元，同比上升0.12%；每股经营性现金流为0.11元，同比上升153.91%。

资产与负债情况

货币资金为8.36亿元，较上年同期的9.07亿元下降7.80%；应收账款为2.94亿元，较上年同期的2.68亿元增长9.91%；有息负债为1.06亿元，较上年同期的1.03亿元增长3.05%。

当期应收账款占最新年报营业总收入的比例为48.95%。

综合财务评价

从业务角度看，公司历史净利率曾为-1.12%，产品或服务附加值偏低。上市以来中位数ROIC为9.93%，但2024年ROIC为-0.71%，投资回报表现波动较大。公司上市以来共披露3份年报，出现过1次亏损。

偿债能力方面，现金资产状况较为健康。然而，财报体检工具提示需关注现金流状况，近3年经营性现金流均值与流动负债之比仅为0.66%。

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