联检科技（301115）盈利能力显著提升但现金流与应收账款风险需关注

近期联检科技（301115）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

联检科技（301115）2025年三季报显示，公司营业收入和利润实现双增长。截至报告期末，营业总收入达10.12亿元，同比增长6.23%；归母净利润为3500.52万元，同比上升67.12%；扣非净利润为957.75万元，同比大幅增长292.00%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为3.71亿元，同比增长3.42%；归母净利润为1009.89万元，同比增长252.41%；扣非净利润为401.28万元，同比增长245.47%，表明公司在当季盈利质量明显改善。

盈利能力分析

公司盈利能力持续增强。2025年三季报毛利率为37.85%，同比提升7.45个百分点；净利率为5.02%，同比增幅达61.04%。每股收益为0.19元，同比增长72.73%；每股经营性现金流为-0.13元，较上年同期的-0.23元有所改善，同比提升45.42%。

尽管盈利能力指标向好，但需注意到每股净资产为13.75元，同比下降1.55%，反映出股东权益略有缩水。

成本与费用结构

报告期内，销售费用、管理费用和财务费用合计为2.72亿元，三费占营收比例为26.91%，较去年同期增加4.5个百分点，显示期间费用压力有所上升。

资产与负债状况

货币资金为3.75亿元，较2024年同期的2.42亿元增长55.37%，现金储备较为充裕。应收账款为11亿元，基本持平于去年同期水平，变动幅度仅为-0.01%。有息负债为3.42亿元，相比2024年同期的1.83亿元增长86.76%，债务负担明显加重。

投资回报与运营风险

据财报分析工具披露，公司去年ROIC为1.1%，处于较低水平，历史中位数ROIC为7.4%，整体投资回报表现一般。2024年为ROIC最低年度，亦为1.1%。

此外，存在两项潜在风险点值得关注：一是近3年经营性现金流均值与流动负债之比仅为3.62%，反映企业短期偿债能力偏弱；二是应收账款与利润之比高达6663.87%，说明账面利润回款情况不佳，可能存在较大的坏账或资金周转风险。

商业模式与驱动因素

公司业绩增长主要依赖研发及营销驱动，该模式可持续性需结合行业竞争格局与投入产出效率进一步评估。当前主营业务构成尚未在资料中体现具体细分数据，后续应关注主营收入分布及其对整体盈利稳定性的影响。

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