浩洋股份（300833）三季报：营收利润双降，三费占比激增拖累净利率

近期浩洋股份（300833）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

浩洋股份（300833）2025年三季报财务分析

整体业绩表现

截至2025年三季度末，浩洋股份实现营业总收入8.01亿元，同比下降15.36%；归母净利润为1.34亿元，同比下降48.04%；扣非净利润为1.25亿元，同比下降49.14%。整体盈利能力显著下滑。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为2.79亿元，同比上升0.62%；归母净利润为5650.46万元，同比上升1.96%；扣非净利润为5240.79万元，同比上升1.76%。第三季度收入与利润同比小幅回升，但未能扭转前三季度整体下行趋势。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为52.02%，较去年同期上升1.68个百分点，显示产品或服务的成本控制能力有所增强。然而，净利率为16.94%，同比减少38.58个百分点，远低于上年同期水平。

销售费用、管理费用和财务费用合计占营业收入比例达到22.44%，同比上升77.49个百分点，三费总额为1.8亿元，费用压力显著加大，成为压制净利率的主要因素。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为6.5亿元，较去年同期的6.51亿元基本持平，略有下降0.17%。有息负债为801.21万元，较去年同期的916.69万元下降12.60%，债务负担较轻。

应收账款为2.58亿元，较去年同期的2.36亿元增长9.14%，增速高于营收降幅。结合归母净利润1.34亿元，应收账款/利润比例较高，已接近85.38%，提示回款效率需重点关注。

每股经营性现金流为0.77元，同比下降51.33%，表明盈利向现金转化的能力减弱。

其他关键指标

• 每股收益为1.06元，同比下降48.03%；
• 每股净资产为19.12元，同比增长1.26%，反映股东权益保持稳定增长；
• 公司三费占营收比同比增幅高达77.49%，是影响整体盈利质量的关键负面因素。

综合评价

尽管浩洋股份在2025年第三季度实现收入与利润的微幅同比增长，且毛利率维持高位，但前三季度整体营收与利润大幅下滑，叠加三费占比急剧上升，导致净利率严重压缩。同时，应收账款增长较快，经营性现金流明显萎缩，提示运营效率面临挑战。虽然公司现金资产健康、有息负债较低，具备一定抗风险能力，但仍需警惕费用管控与回款管理问题。

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