首华燃气（300483）2025年三季报财务分析：营收大幅增长但盈利仍承压，现金流改善与降费成效显著

近期首华燃气（300483）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2025年三季报，首华燃气营业总收入达20.37亿元，同比增长95.91%。归母净利润为-161.9万元，较上年同期的-7839.45万元亏损大幅收窄，同比上升97.93%；扣非净利润为-610.74万元，相比去年同期的-8099.79万元亦显著改善，同比上升92.46%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为6.99亿元，同比增长64.97%；归母净利润为-998.72万元，同比上升30.05%；扣非净利润为-1216.26万元，同比上升22.98%。尽管亏损仍在持续，但亏损幅度明显收窄。

盈利能力分析

公司盈利能力有所回升。2025年三季报毛利率为12.48%，同比增幅达43.5%；净利率为1.74%，同比增幅高达121.36%。此前2024年净利率为-60.36%，表明当前公司在控制成本和提升附加值方面取得一定进展。

费用与营运效率

期间费用控制成效显著。销售费用、管理费用和财务费用合计为1.54亿元，三费占营收比例为7.54%，同比下降45.89个百分点。费用比率的下降反映出公司在运营管理上的优化。

应收账款为1.47亿元，较上年同期的1.57亿元略有下降，降幅为5.96%，显示回款情况基本稳定。货币资金为7.3亿元，同比增长46.94%，流动性储备增强。

资产与负债状况

公司有息负债为21.22亿元，较上年同期的28.65亿元减少25.95%，债务压力有所缓解。然而，有息资产负债率为25.99%，仍处于较高水平，需关注偿债风险。

每股净资产为7.02元，同比下降23.39%，反映股东权益有所摊薄。尽管如此，每股经营性现金流达到3.9元，同比大增244.63%，显示出主营业务现金创造能力显著增强。

投资回报与业务模式评估

据历史数据统计，公司上市以来中位数ROIC为7.06%，整体投资回报一般。2024年ROIC曾降至-12.52%，表明部分年度投资回报极差。公司上市以来共披露9份年报，出现亏损年份2次，商业模式稳定性较弱。

财报体检工具提示应重点关注公司现金流状况（货币资金/流动负债为52.03%）及债务结构，防范潜在流动性风险。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。