神州泰岳（300002）2025年三季报财务分析：营收利润双降，盈利能力与现金流承压

近期神州泰岳（300002）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

神州泰岳（300002）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩同比出现明显下滑。报告期内，公司实现营业总收入40.68亿元，同比下降9.86%；归母净利润为7.24亿元，同比下降33.77%；扣非净利润为6.96亿元，同比下降16.42%。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为13.84亿元，同比下降5.29%；归母净利润为2.15亿元，同比下降53.55%；扣非净利润为2.08亿元，同比下降3.2%。

盈利能力分析

公司盈利能力有所减弱。2025年三季报毛利率为58.58%，同比下降5.42个百分点；净利率为17.48%，同比下降27.0%。尽管公司仍保持较高毛利水平，但净利率显著下滑反映出盈利压力加大。

每股收益为0.37元，同比下降34.08%；每股经营性现金流为0.33元，同比下降47.7%。经营性现金流降幅大于利润降幅，表明盈利质量有所下降。

费用与资产结构

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为13.51亿元，三费占营收比例为33.21%，同比下降4.44个百分点，显示公司在控费方面取得一定成效。

资产结构上，货币资金为19.6亿元，较上年同期增长19.08%；应收账款为6.15亿元，同比下降9.13%，回款情况有所改善。然而，有息负债达8807.04万元，同比增长231.08%，债务压力上升值得关注。

其他关键指标

每股净资产为3.85元，同比增长10.73%，反映股东权益稳步积累。

主营业务与商业模式

财报未提供具体主营业务构成的详细数据。从业务评价来看，公司上年度ROIC为20.99%，显示资本回报能力较强；历史中位数ROIC为8.41%，整体回报一般。2019年曾出现ROIC为-27.14%的极端亏损情况。公司业绩被评价为主要依靠营销驱动，需关注其可持续性。

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