康弘药业（002773）2025年三季报财务分析：营收净利稳步增长，盈利能力保持高位

近期康弘药业（002773）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

康弘药业（002773）发布的2025年三季报显示，公司营业收入与净利润实现同步增长。截至报告期末，公司营业总收入为36.24亿元，同比上升6.23%；归母净利润达10.33亿元，同比增长6.08%；扣非净利润为10.24亿元，同比增长6.74%。

从单季度数据来看，2025年第三季度公司实现营业总收入11.7亿元，同比增长4.75%；归母净利润为3.03亿元，同比增长7.71%；扣非净利润为3.01亿元，同比增长7.29%。

主要财务指标

盈利能力分析

公司毛利率为90.33%，较去年同期上升0.5个百分点；净利率为28.18%，同比下降0.38个百分点。销售费用、管理费用和财务费用合计为17.11亿元，三费占营收比例为47.21%，同比上升1.81个百分点。

偿债能力与资产状况

公司货币资金为38.28亿元，较上年同期增长15.13%；应收账款为1.67亿元，同比下降4.22%；有息负债为967.26万元，同比下降22.80%，显示出公司偿债压力较小，现金流状况良好。

经营业绩与投资回报

根据财报分析工具数据，公司去年ROIC为13.53%，资本回报率较强；上市以来中位数ROIC为17.58%，整体投资回报表现较好。历史年报中共出现1次亏损，发生在2020年，当年ROIC为-5.69%。

商业模式与风险提示

公司业绩主要由营销驱动，需关注该模式的可持续性及背后的实际运营情况。尽管当前财务状况稳健，但较高的三费占比及其持续上升趋势值得关注。

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