远大智能（002689）2025年三季报财务分析：盈利能力显著提升，但长期资本回报与现金流风险仍存

近期远大智能（002689）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

远大智能（002689）2025年三季报显示，公司整体财务表现有所改善。截至报告期末，营业总收入达8.48亿元，同比增长14.38%；归母净利润为4182.04万元，同比大幅上升609.62%，实现由亏转盈；扣非净利润为2128.53万元，同比增长144.50%，亦显著改善。

单季度数据显示，2025年第三季度营业收入为3.33亿元，同比增长22.84%；归母净利润达2049.22万元，同比飙升4504.81%；扣非净利润为1713.89万元，同比增长236.7%，反映出当季盈利质量明显增强。

盈利能力分析

公司盈利能力在报告期内显著提升。毛利率为28.65%，同比增长19.25%；净利率为4.93%，同比增幅高达545.56%。同时，每股收益为0.04元，同比增长607.59%；每股经营性现金流为0.12元，同比增长200.77%，表明盈利的现金支撑有所改善。

成本与费用控制

公司在成本控制方面表现良好。销售费用、管理费用和财务费用合计为1.74亿元，三费占营收比例为20.55%，同比下降17.12个百分点，显示出较强的费用管控能力。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为4.07亿元，较上年同期的2.58亿元增长57.81%；应收账款为4.1亿元，同比增长10.34%；有息负债为288.52万元，较上年同期的367.95万元下降21.59%，债务压力较小。

长期财务健康与风险提示

尽管短期财务指标改善明显，但长期财务健康仍面临挑战。根据财报分析工具显示，公司去年的ROIC为1.34%，近年资本回报率整体偏弱，过去10年中位数ROIC为0.89%，2022年甚至降至-9.54%。此外，公司上市以来已发布12份年报，出现亏损年份达3次，显示其商业模式较为脆弱。

风险方面需重点关注：- 近3年经营性现金流净额均值为负，经营性现金流均值与流动负债之比为-17.46%；- 财务费用负担虽轻，但经营活动现金流持续承压；- 应收账款占利润比例高达2261.59%，存在回款风险。

综上所述，远大智能2025年前三季度在收入、利润及费用控制方面表现亮眼，但长期资本回报偏低、经营性现金流不稳定及应收账款高企等问题仍需警惕。

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